不知道大家平时有没有留意衣服上的拉链，像国际运动品牌耐克，阿迪达斯的衣服很多拉链都印有几个大写字母“YKK”。

  作为全球拉链巨头日本YKK集团，拉链产量超30亿米，年销量达89.2亿条。

  绕地球一圈的需要40076千米。如果YKK把产能跑满，一年能生产出3000000千米的拉链，可以绕地球75圈左右。

  据统计，目前全球服饰产业规模1.5万亿美元，加上1,600亿美元的箱包市场，对应全球拉链产业规模约1,000亿元。国内服装产业规模3万亿左右（内销2万亿以及出口1万亿），箱包市场规模达2,600亿元，总体上带动的拉链产业规模在350亿元，加上每年中国拉链直接出口70亿元，由此判断中国拉链产业规模在420亿元左右，约占全球拉链产业的40%以上。(来源：伟星股份定增文件)

  我国拉链产业规模庞大。目前中国约有3,000家拉链生产企业，但大部分是中小企业，规模型企业少，市场集中度较低。在国内中高端拉链市场，主要市场占有率仍旧被日本YKK公司、瑞士RIRI集团占据，其中日本YKK公司在我国销售额约为40～60亿元，占据了20%～30%的市场份额。

  国内服饰辅料企业在拉链市场想要赶超YKK公司，占据高端拉链市场地位，需要对拉链生产全过程环节加大智能化、信息化、绿色化等相关设备技术的研发投入。

  为此当前产能拉链8.5亿米的国内拉链领军企业伟星股份，向长期资金市场募集资金11.95亿元，扩张发展。

  公司提到：受终端消费需求的变化，品牌客户对于精细化零售管理以及供应链协同愈加重视，导致行业内碎片化订单的数量慢慢的变多，小单生产（小批量、多批次、快速交货）无可避免地成为重要的制造模式。

  11.95亿元扩张主要是拉链产能，其中年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目（一期），该项目为公司高档拉链生产线提供配套，为前道工序，不对外承接业务，不直接形成收入。一期为7.5亿米高档拉链配套织带、辅料等生产能力，二期为2.2 亿米高档拉链配套织带、辅料等生产能力。

  以及年产2.2亿米高档拉链扩建项目，生产产品主要为高档拉链产品，包含金属拉链、塑钢拉链、尼龙拉链及隐形拉链。

  宁高宁在《三生万物》提到华润、中粮、中化三家公司的司标中提到：因为构思产生公司标识的过程是个很纠结、很考验人的过程。它要用一个符号、几个字，把公司彻底深刻地说明白，甚至要把公司过去的积淀、现在的能力、未来的向往，都表达清楚。要大家认为代表了公司，还要经得住时间考验；既要有方向又要有动力，既要对外又要对内，既要对公司有深刻的理解，又要有深厚的感情，还要让大家过目不忘，还要有视觉美感。所以司标绝不仅是个艺术符号，它是公司整体有形无形多因素聚炼的表达，说一个企业的司标象征公司的命运也不为过。

  1990年，由图形商标转变成字母组合标志，开始向国际知名品牌看齐。SBS释义为Shis Brother and Sisters（施家的兄弟姐妹），体现出团结协作的家族管理模式。

  再来看看伟星股份，旗下的品牌叫做SAB，释义Specialty Advanced Beyond。Specialty 专业：服饰辅料行业的专家，Advanced 领先：争取并保持行业领头羊，Beyond 超越：不断自我超越，更好地创造客户价值。

  浔兴股份创始人是施能坑，从身边的人抱怨拉链质量差，得到灵感，开始做起拉链生意。当时拉链市场竞争者少，市场还处于初始阶段。

  不过2016年，施能坑家族却把25%的股份以25亿的价格卖给了，收购溢价率高达120%。根据当时的估值，浔兴股份应该是突破了100亿市值。

  从此浔兴股份开启了多元化发展，做起了跨境电子商务业务，出资10.14亿元购买深圳价之链跨境电子商务股份。

  2023年12月份，先生因涉嫌操纵“浔兴股份”，被中国见证会立案调查。

  2023年浔兴股份营业收入20.54亿，截止2024年10月25日收盘市值32亿。对比当初25亿收购25%的股权，损失不小。

  伟星股份在2022年营收规模实现对浔兴股份赶超，截止2024年10月25日收盘市值157亿，是浔兴股份市值的5倍。

  浙江伟星创立于1988年，研发出不饱和聚脂树脂纽扣，从纽扣起家。2006年提出“一站式（全程）服饰辅料供应”模式，公司以拉链、钮扣等业务为抓手，新拓展塑胶制品、织带和绳带等其他辅料产品，从原来的四个品类扩展到现有的八个品类。

  公司在国内外建有八大生产基地，拥有年产钮扣116亿粒、拉链8.50亿米的精工智造能力，是国内规模较大、品类较齐全的服饰辅料企业。

  目前为止公司已拥有较多的客户资源，并进入安踏、太平鸟、波司登、UNIQLO、FILA、ADIDAS、NIKE、MANGO、H&M、ZARA、ARMANI等著名服装品牌的全球供应体系，建立了长期、稳定的合作关系。

  对比行业巨头YKK集团，从产能来看，YKK集团拉链产量超30亿米，伟星股份的8.50亿米拉链产能，不是一个量级，两者有3倍的差距；从营收规模来看，2023年YKK FP营业收入3793亿日元，按最近的汇率算，约等于178亿元，伟星股份营业收入39.07亿，相差4倍多。

  服饰辅料是纺织服装的配套产品，包括拉链、纽扣、织带、吊牌、衬布等，具有品类丰富、单价低、体积小、时尚性强等特征。服装辅料制造在整个纺织产业链中处于中游位置，具有承上启下的及其重要的作用，其产业链上游包括化工原材料供应、纺织原材料供应；产业链中游主要为辅料生产商和辅料供应平台；产业链下游主要是服装行业。

  服饰辅料作为服装、服饰生产中的重要一环，服饰辅料行业市场与服装、服饰市场有着密切的关系，因此，受服装等下游影响，中国服饰辅料市场规模在2018年与2020年也出现了某些特定的程度的下降。多个方面数据显示，2020年中国服装辅料市场规模为4,306.2亿元，较2016年市场规模4,717.5亿元有小幅下降。未来随着服装行业转变发展方式与经济转型的进一步深入带动服装市场整体需求的回暖，服装辅料行业向数字化、平台化发展，服装辅料行业市场规模预计将保持上升的趋势。综合分析，2020~2025年服装辅料规模的年复合增速为2.84%，2025年中国服装辅料行业市场规模将达到4,817.50亿元。(来源：伟星股份定增文件)

  服装辅料行业以服饰辅料生产企业为主，服饰品生产销售的季节性和周期性，对服装辅料行业有一定的影响。

  一般来说，春季服装在冬季备货、夏季服装在春季备货、秋装和冬装服装在夏、秋季备货。服装辅料生产企业一般会在当年第二季度前后进入生产销售旺季直至下半年结束。

  在生产销售旺季，企业接受的订货数量大、时间紧，需要在3-15天内保质保量完成供货工作，要求服饰辅料企业具备一定的生产规模。随着服装辅料行业客户群的扩大、服装企业的多样化生产（甚至反季节生产）、国际服饰辅料采购商的介入等变化，这种季节性的影响逐渐减少。

  我国服装辅料行业的生产、销售均具有较明显的区域性，大多分布在在长江三角洲、珠江三角洲、福建等沿海发达地区。

  随着移动互联网的发展，直播电商、社交电商异军突起，新零售加快速度进行发展，服装品牌需要对消费的人需求来做灵活快速的反应，并保持较低的库存水平，因此在向上游服装制造企业采购时多呈现小批量、多批次的特点，对供应商的柔性制造和快速反应能力提出了更高的要求。国际快时尚巨头ZARA把一件衣服从设计、生产、运输、上架的时间控制在2周左右，UNIQLO把产品从设计到交货的生产周期缩短至13天左右。服装时尚性越来越强，产品生命周期越来越短，以及品牌企业在运营效率方面的竞争愈加激烈，这对服饰辅料供应商的快速反应能力和订单交期提出了更加高的要求，供应商一定要具有和品牌企业相匹配的反应速度。

  未来，服装时尚性越来越强，产品生命周期越来越短，智能化将成为新的主要生产模式以适应渠道端的数字化发展。

  根据国家统计局数据，今年上半年全国居民人均衣着消费支出同比增长8.1%，限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长1.3%，直播带货、社交电商等新业态新模式为纺织服装网络零售渠道保持平稳增长注入活力，1-6月全国网上穿类商品零售额同比增长7%。

  根据海关总署数据，今年上半年，全国纺织品服装出口继续保持稳定恢复态势，纺织品服装累计出口1,431.8亿美元，同比增长1.5%；其中纺织品出口693.5亿美元，同比增长3.3%；服装出口738.3亿美元，与上年同期基本持平。

  今年上半年服装行业只有小个位数的增长，再来看看服装品牌的2024年中报的营业收入情况。

  而伟星股份营业收入22.96亿元，同比增长25.57%，业绩相对更好一些。

  虽然辅料，代工企业毛利率没有服装品牌商那么高，但是净利率对比品牌商却一点都不逊色。品牌商安踏体育，波司登毛利率都高达60%，但是其净利率都在20%以下，跟辅料，代工企业差不多。

  即便是国际运动品牌Nike，毛利率有44.56%，但是净利率只有11.10%。根本原因是其高额的销售费用。

  品牌商需要投入更多的销售费用来维持自己的品牌影响力，这一些品牌商聘请球星作为代言人，如小皇帝、字母歌、杜神等，并为他们支付高额的推广费用。

  而作为代工，辅料生产企业，则不要消耗太多的销售费用。简单来说，一个是ToB，一个是ToC，目标群体不一样。

  虽然服装代工企业，辅料企业都ToB，但是辅料企业客户更分散，前五大客户占比都在10%以下，而服装代工厂占比都很高，一般都在70%以上。

  服饰辅料产品，为典型的劳动密集型企业。原材料价格高企、劳动力成本上行以及环保要求提高等诸多方面的影响导致辅料公司运营负担进一步加重，企业面临的成本压力明显增加。

  钮扣、拉链、金属制作的产品等产品的主要原材料约占其产成品比重在55-60%左右。2015年至2022年间，我国主要金属、棉花等价格呈现上升趋势。原材料价格的提高将直接影响本行业的生产成本。

  中国服装行业产能逐步向东南亚转移。受中国劳动力及原材料成本上涨、贸易摩擦等因素影响，2010年后中国劳动密集型产业开始慢慢地向东南亚等地转移。而推动中国服装行业向东南亚迁移的重要的条件最重要的包含人力成本、关税政策等。

  越南经济发展形势相对来说比较稳定，纺织品和服装出口位次较往年均上升1位，是唯一进入纺织品出口10强的东南亚国家，超过孟加拉国，变成全球第二大纺织品服装出口国。越南纺织服装业发展基础稳固，劳动力充沛且工资低廉，基础设施建设日益完善，原材料成本较低，政策优惠及贸易环境较优。从关税角度看，越南已形成了相对庞大且成熟的自由贸易体系，欧美等国家对越南多数产品征收的关税可能只有零到百分之十几，远远低于中国30%～40%的水平。

  近几年，受全球主要经济体经济提高速度放缓、产业迁徙、国内环保趋严等诸多因素影响，中小企业生存困难、加速退出。随着居民消费水平的提高和消费结构的变化，花了钱的人中高档品牌服饰的需求持续不断的增加；同时，下游品牌服装企业对辅料企业在产销规模、时尚设计、快速响应和服务等方面提出了更高的要求，因而具备综合竞争实力并享有一定品牌美誉度的规模企业相对更具竞争优势，“强者恒强”现象愈加明显，行业集中度进一步提升。

  你觉得国产拉链们距离YKK还有多远呢？国产辅料企业能实现对YKK的赶超吗？